万隆之子成执行董事 全球最大肉制品企業接班引猜测

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一则换将的動静，再度激發市場對全世界最大肉成品企業交班人的猜想。

日前，万洲國際（00288.HK）對外通知布告，跟着公司履行董事轮值辞职，公司新一任履行董事万洪建和马相杰将在2018年股东大會竣事後上任。万洪皮膚炎藥膏,建恰是万洲國際现任董事局主席、万洲國際開創人万隆的大兒子。

“跟着万隆春秋的增加，企業交班人的问题一向备受市場存眷。”一名靠近万隆的人士對21世纪經濟報导记者暗示，现在万洪建接任履行董事一职，不解除後期渐渐接辦企業的可能性。對此，万洲國際并未對外亮相。

不外，履历了中美之間最大并购案的万洲國際的事迹并未呈现外界所等待的暴發式增加，包含利润進献最大的肉成品营業并未到达预期结果，這也将是现任和未来企業掌舵人必要面對的挑战。

“点将”万洪建

公司公然的資料显示，本年49岁的万洪建已在万洲國際历练多年，早在1990年頭，万洪建就起頭担當熟食車間工人，後渐渐转岗到贩賣部分，自2016年起，担當公司副总裁交友聯誼,，賣力万洲國際的國際商業营業。

2013年并购美國最大肉成品企業Smithfield後，万洲國際整合海内和國際市場，已成為全世界最大的肉成品出產企業。

财報数据显示，2017年度，万洲國際實现業務收入223.79亿美元，同比增长3.9%；谋划利润15.83亿美元，同比降低11.5%；公司具有人應占纯利11.33亿美元，同比增加9.36%。

在营業布局上，利润進献最大的依然是肉成品营業。2017年，肉成品营業收入117.77亿美元，占團體收入的52.6%，占團體焦点谋划利润达77.1%。从區域上划分，中國营業占万洲國際團體收入及焦点谋划利润别离為33.3%及43.1%，美國@营%n2g8s%業對團%NEb66%體@收入及焦点谋划利润的進献别离為59.3%及49.6%，“比拟2016年，美國市場小幅爬升，但海内市場略有降低。”上述人士指出，2017年，中美市場肉成品消费构成對冲，总體公司营業相對于不乱。

但海内市場上，固然净利润上升，但营收鄙人滑。對此，在公司事迹阐明會上，万洲國際辦理层暗示，海内市場重要以双汇成长為主體，而双汇成长的红利重要體如今屠宰業上，虽然2017年双汇的屠宰量显现较大的增加，但豬價从2016年至2017年降低了快要20%，是以，公司的屠宰营業的范围上升，但净利润下滑。

而美國市場的向好，讓公司的產能结构也呈现迥异。公司财報資料流露， 2017年底，團體在中國、美國及欧洲肉成品的年產能别离约234万公吨、176万公吨及20万公吨，產能操纵率别离达72.8%、81.7%及126.9%。生鮮豬肉在中國、美國及欧洲的年產能别离约2368万頭、3307万頭及551万頭，產能操纵率别离达60.9%、103.0%及91.8%。

對此，公司辦理层暗示，2017年，公司在國際市場长進行的并购，给產能的扩大缔造前提，2017年，經由過程收购Clougherty為團體带来约192万頭的生豬屠宰能力及约9万公吨肉成品出產能力，而收购Pini的已完成部門也讓肉成品產能新增约7万公吨。

追求“破局”

从2016年起頭，万洲國際的屠宰营業跨越肉成品营業，扭转公司营收布局，但屠宰营業毛利相對于较低，公司净利润進献主力依然為肉成品。2017年，公司肉成品的谋划利润瘦腰神器,降低2.7%至14.35亿美元。為此，万洲國際正在追求破局。

东方证券钻研員陈舒薇在其研報中流露，當前万洲國際海内市場的肉成品营業仍面對挑战，即红肉消费特别是脂肪含量较高、卵白质含量较低的豬肉消费已趋于不乱。别的，餐饮外賣辦事的快速鼓起，必定水平上打击了“以便利快捷”為商機的便利面市場和其“最好拍档”火腿肠销量。

為應答挑战，主攻海内市場的双汇成长启動“稳高温，上低温”的计谋。

在高温肉成品市場，双汇成长的市場份额占比达63%，位列行業第一。上述研報中指出，當前三线如下都會和屯子市場對高温肉成品仍有偏好，且冷链扶植仍有待光阴，将来3-5年高温肉成品仍可以或许连结必定的不乱增加，并盘踞肉成品泰半市場。而双汇經由過程调解高温肉成品的產物布局，經由過程采纳不添加淀粉、不添加合成色素、不添加防腐剂等辦法来晋升產物品格，以此為賣点。

具备更好的風韵和更高的養分價值的低温肉成品被市場赐与更多等待，“今朝低温肉成品消费占比38%。”陈舒薇在上述研報中指出，因低温肉成品有冷链運输限定，區域性较强，區域性小企業浩繁，且轻易构成區域性龙頭，市場排名前4的市場份额仅21%，今朝双汇市占率稍後進于雨润，总體市場上，中國還处于產物成长早期。将来低温肉市場的竞争，陈舒薇認為将重要集中在品牌和渠道上，举行天下性结构的企業将来将更有竞争上風。双汇成长可以凭仗Smithfield品牌實现超出。

但這一超出的条件是必要有更多的資金支撑。

“并购Smithfield後，万洲國際包你發,至今依然连结高分红的‘老例’。”上述人士指出，在赐与股东回報的同時，更多的是可以有足够的資金了偿债務，此前，在并购Smithfield時，万洲國際經由過程杠杆運作上演蛇吞象，但也留下高达400亿元摆布的欠款必要偿付，在這笔债務還没有彻底了偿终了以前，公司若是同步启動@周%MZ726%全大范%1J1HW%畴@高频率的市場開辟，也可能给企業增加必定的包袱。

现在的市場正处于這一轮豬周期的下行周期，“估计此轮豬價下行周期将最少延续至2018年6月。”在事迹阐明會上，万洲國際辦理层暗示，2018年前3个月海内豬價快速降低，是在预感以内的。但2018年下半年的豬價會高于上半年，會有所反弹。现在中國對美國入口豬肉加征關税，今朝尚未详细肯定。中治療香港腳，國的豬價在2018年快速降低，已处于很低的位置。咱们年頭已调低了入口预期，以是在原料這一块，咱们海内的肉價和美國基底细當，是以對美國豬肉加征關税對咱们的影响很小。

為冲破電商對實體贩賣渠道的打击，万洲國際也試水電商平台，数据显示，2017年，万洲國際電商销量同比增加约4倍，肉成品增加约50%。“2018年咱们會高度器重電商平台的贩賣。”公司辦理层在事迹會上暗示，公司将扩展旗舰店的销量，經由過程提高旗舰店的销量来提高线上的影响力，并深化与海内知名電商平台的互助，拓展新的平台营業等踊跃推動電贸易務的拓展。